FOMC、政策金利3.75〜4.00%を維持 反対2人は利上げ支持

米連邦準備制度理事会（FRB）は2026年10月28日（米東部夏時間午後2時）、連邦公開市場委員会（FOMC）で、政策金利（フェデラルファンド金利）の誘導目標レンジを3.75〜4.00%に据え置くと発表しました。決定は10対2で、反対した2人はいずれも0.25ポイントの引き上げを支持していました。為替の学習をしている人にとっては、「据え置き」という結果だけでなく、反対票の中身と、声明の言い回しを確認しておくと、今後の米国の金融政策の議論を読みやすくなります。なお、この記事は相場の予想や売買の推奨をするものではありません。

据え置きは10対2、反対した2人はどちらも利上げ支持

FRBが公表した声明によると、FOMCは政策金利の誘導目標レンジを3.75〜4.00%で維持することを決めました。投票結果は10対2で、反対はLisa D. Cook氏とBeth M. Hammack氏です。声明は、2人がレンジを0.25ポイント引き上げることを支持したと記しています。

同日付のImplementation Note（実施に関する注記）では、次の点が示されています。

• 準備預金への付利（IORB）：3.90%を据え置き、適用は2026年10月29日から
• 翌日物リバースレポ（ON RRP）のオファーレート：3.75%（1取引先あたりの上限は1日1,600億ドル）
• プライマリークレジットレート：4.0%の据え置き
• 常設翌日物レポ（オーバーナイト・レポ）のレート：4.0%

IORBやON RRPなどは、FF金利を誘導目標レンジ内に保つための金利として、FOMCの決定とあわせて設定されています。今回、IORBとプライマリークレジットレートは据え置かれました。

声明の言い回しで目に留まる点

声明は、経済の状況について、経済活動が強いペースで拡大していると評価しています。不確実性は、地政学的な要因などにより高い水準にあるとしました。国内の支出は堅調で、生産性の伸びは強く、設備投資も活発だと書かれています。雇用の伸びは、労働力に見合ったペースで、失業率はほとんど変わっていないとしています。

インフレについては、「Inflation remains elevated.」、つまり依然として高い水準にあるとの評価です。そのうえで、物価上昇率を2%の目標に適時に戻すために必要な政策スタンスを判断するうえで、さらなる情報の蓄積が役立つと述べています。声明の結びは「The Committee will deliver price stability.」で、物価の安定を実現する方針を示しています。

声明にはこれ以上の具体的な将来の道筋は書かれておらず、次の会合で何が決まるかは、この文書だけでは読み取れません。会合の議事録も、この声明とは別に公表されます。FRBのプレスリリース一覧を見ると、2026年の議事録は、1月28日の会合分が2月18日、3月18日の会合分が4月8日、4月29日の会合分が5月20日、6月17日の会合分が7月8日、7月29日の会合分が8月19日、9月16日の会合分が10月7日に公表されており、いずれも会合の3週間後です。今回の10月28日の会合分の公表日は、一覧にまだ載っていないため、ここでは断定しません。

次の発表で比べたい4つの点

FXを学ぶ初心者や中級者が、この種の発表を見るときのポイントを整理します。

• 結果（据え置き・利上げ・利下げ）だけでなく、反対票の人数と方向（今回は利上げ支持の2人）
• 声明の「経済活動」「インフレ」の評価が、前回から変わったかどうか
• 誘導目標レンジと、IORBやON RRPなど周辺金利との関係
• 議事録で、どのくらいの参加者が、どのような条件で次の動きを考えているか

日米の金利差は為替の材料の一つとされますが、為替相場は金利以外にも多くの要因で動きます。今回の据え置きが、円やドルの水準にどう影響するかは、この記事では扱いません。経済指標や発表の読み方に慣れるための材料として使い、売買の判断は、リスクを理解したうえでご自身で行ってください。

今回の声明で注目したいのは、据え置きという結果よりも、反対票が利上げの方向に出ている点です。声明本文はインフレについて「依然として高い」と述べるにとどめ、今後の道筋は示していません。そのため、反対票の内容は、委員会の中に異なる見方があることを示す材料として読むのが適切だと考えます。次回の議事録で、こうした見方がどのように説明されるかも、確認しておきたい点です。数字や結論だけでなく、その背景にある議論を一次資料で確かめる習慣が、金融政策を読み解く力につながります。

なお、同じ「据え置き」でも、全員一致の据え置きと、10対2の据え置きでは、読み取れる情報が違います。今回の2人の反対は、どちらも利上げ側でした。声明の文言が前回と比べてどう変わったかは、前回の声明と並べて読むと分かりやすくなります。FRBのサイトでは、過去の声明も同じプレスリリース一覧から開けるため、学習用に見比べてみるとよいでしょう。ただし、この記事は今回の声明と注記の内容を整理したもので、今後の金利や相場の動きを示すものではありません。

出典

• FRB「Federal Reserve issues FOMC statement」（2026年10月28日）
• FRB「Implementation Note issued October 28, 2026」（2026年10月28日）
• FRB プレスリリース（2026年）一覧（10月7日の議事録公表の確認）

2026年10月29日時点の情報です。